目前約3000只相關(guān)概念基金產(chǎn)品如何曲線投資新三板

新三板市場對個(gè)人投資者的準(zhǔn)入門檻要求較高，包括“證券類資產(chǎn)市值500萬元以上”“2年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)或具有財(cái)經(jīng)等相關(guān)背景”，這使得不少投資者望而卻步。不過，這些投資者也可以考慮通過購買新三板基金產(chǎn)品來參與。據(jù)記者了解，這類私募產(chǎn)品大多是100萬元起，較500萬元的硬性要求降低了不少；同時(shí)，產(chǎn)品管理人的投研能力和專業(yè)水平也較普通投資者更勝一籌，因而通過購買投資于新三板市場的基金產(chǎn)品也是個(gè)不錯(cuò)的辦法。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，市場共有約3000只新三板概念的基金產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的管理機(jī)構(gòu)、基金規(guī)模、投資策略、存續(xù)期限、退出方式各有不同，讓人眼花繚亂。那么，投資者究竟應(yīng)該如何挑選新三板基金呢？總的來說，要做到“四看”。

一看機(jī)構(gòu)的投研實(shí)力。與進(jìn)行二級(jí)市場私募基金投資不同，新三板基金產(chǎn)品的管理人在投資收益中的權(quán)重不再高度集中，因而整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力更為重要。這種投研實(shí)力包括投資經(jīng)驗(yàn)、投資策略和行業(yè)資源等。投資者要關(guān)注機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)排名、前期發(fā)行的產(chǎn)品狀況和購買者的美譽(yù)度等，良好的行業(yè)資源則包括機(jī)構(gòu)拿到好項(xiàng)目時(shí)所需的券商資源，以及項(xiàng)目退出時(shí)所需的上市公司資源等。

二看產(chǎn)品的投資范圍。目前，新三板基金投資范圍包括3個(gè)方面，一是擬掛牌企業(yè)的股權(quán)，這種投資價(jià)格相對便宜，獲利退出收益較高，但退出所需時(shí)間長，基金存續(xù)期限較長；二是掛牌企業(yè)的定增，這種收益及退出時(shí)間均適中，但需要機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)的議價(jià)能力，好項(xiàng)目也需要行業(yè)資源才能拿到；三是市場上流通的股票，這種產(chǎn)品流動(dòng)性較好，退出時(shí)間短，但優(yōu)質(zhì)股票價(jià)格較高，且波動(dòng)較大，基金凈值不穩(wěn)定。因此，投資者在選擇基金時(shí)，需要考量自身對投資期限及預(yù)期收益的要求，從而選擇側(cè)重點(diǎn)不同的產(chǎn)品。

三看產(chǎn)品的流動(dòng)性。依據(jù)投資側(cè)重點(diǎn)不同，新三板基金的存續(xù)期限有所差異，一般為1.5年至4.5年不等，且大部分產(chǎn)品中途不允許退出，需等待所投項(xiàng)目收益全部分配完成后再進(jìn)行基金清算。因此，投資者需根據(jù)自身的資金使用情況，來選擇合適的存續(xù)期限的產(chǎn)品。需要注意的是，新三板基金的期限設(shè)置與風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、股權(quán)投資（PE）機(jī)構(gòu)類似，包括存續(xù)期及延長期。比如“2+1”年，指的是這只基金計(jì)劃存續(xù)期為2年；到期前若項(xiàng)目均已分配完成，可提前終止基金；到期后基金管理人根據(jù)實(shí)際情況也可以延長1年。

四看基金的費(fèi)率。目前新三板基金有兩種存在形式：有限合伙企業(yè)和契約型基金，后者占據(jù)了市場的絕大多數(shù)。契約型新三板基金的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，一般與其他證券類私募基金一致，除了1%的認(rèn)購費(fèi)之外，還包括管理費(fèi)、托管費(fèi)及運(yùn)營服務(wù)費(fèi)、浮動(dòng)業(yè)績報(bào)酬。具體來看，管理費(fèi)由基金管理人收取，一般為1%至2%；托管費(fèi)及運(yùn)營服務(wù)費(fèi)由托管券商收取，一般低于0.5%；浮動(dòng)業(yè)績報(bào)酬由基金管理收取，一般為超額收益的20%。對于投資者而言，基金費(fèi)率的高低也是需要考慮的因素。