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北交所IPO第三季度過會13家超上半年：3家非制造類企業(yè)過會 守住4000萬凈利潤門檻

2025/10/10 19:43:24      挖貝網 高慧

今年第三季度，北交所IPO上會13家，全部過會，數量超過上半年的12家。

審核提速的同時，還出現三大新動向，一是上半年過會企業(yè)均為制造業(yè)的格局在三季度被打破，3家非制造類企業(yè)過會；二是多家早在2023年獲受理的企業(yè)成功過會，同時企業(yè)被問詢輪次普遍增加，最多有四輪，不過多家2024年12月受理企業(yè)也已快速被安排上會；三是過會企業(yè)守住4000萬元凈利潤門檻，同時凈利潤中值在提升。

有兩家企業(yè)情況較不一般，一家是二次闖關且唯一被問四輪上會的巍特環(huán)境，從事排水管網檢測與修復等業(yè)務，去年凈利潤5324萬元，被重點關注技術優(yōu)勢和合同資產減值準備計提比例低于可比公司均值，該企業(yè)9月12日過會，目前還未向證監(jiān)會提交注冊。

另一家是岷山環(huán)能，今年4月過會并提交注冊后，6個月過去，仍未獲注冊通過。該企業(yè)實控人及一致行動人將所持18.26%股份質押，被質疑可能影響控制權穩(wěn)定性。

審核出現三大新動向

分析三季度北交所IPO過會企業(yè)情況，審核主要有三大新動向。

從行業(yè)分布來看，過會企業(yè)均為制造業(yè)的格局被打破。上半年過會企業(yè)均為制造業(yè)，而第三季度過會企業(yè)中，有3家為非制造類企業(yè)，其中北礦檢測、中誠咨詢均屬于科學研究和技術服務業(yè)，巍特環(huán)境屬于水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)。

從問詢周期來看，審核周期普遍加長。上半年過會的12家企業(yè)中，除1家企業(yè)是三輪問詢外，其余11家均只經歷兩輪問詢就上會，排隊時長集中在260天至530天，平均為349天。第三季度過會的13家企業(yè)中，問詢輪次普遍增加，三輪問詢企業(yè)達4家，占比31%；還出現一家四輪問詢企業(yè)：巍特環(huán)境，排隊時長達809天；平均排隊384天，較上半年增長。

不過在第三季度，也有北礦檢測僅經歷一輪問詢、排隊193天就過會，為中信證券保薦企業(yè)。

結合受理時間來看，上半年過會企業(yè)以2024年6月時受理企業(yè)為主，第三季度過會企業(yè)除去年6月受理企業(yè)外，向前有2023年受理企業(yè)在今年成功過會，向后有6家在2024年12月獲受理的企業(yè)已經過會。

從凈利潤規(guī)模來看，守住4000萬元“門檻”，同時整體盈利能力更強。上半年過會企業(yè)年利潤最低為5000萬元左右，中位數為7111萬元；第三季度過會企業(yè)年利潤最低為4300萬元，整體凈利潤水平提升，中位數為7153萬元，其中7月過會的錦華新材去年凈利潤為2.11億元，是今年以來過會企業(yè)中凈利潤最高者。

巍特環(huán)境為年內唯一四輪問詢過會企業(yè)

岷山環(huán)能過會6個月未獲注冊

今年以來過會企業(yè)中，巍特環(huán)境排隊時間最長，從2023年6月26日獲受理到今年9月12日過會，歷時809天，期間經過4輪問詢，也是前三季度唯一一家4輪問詢后過會企業(yè)。

挖貝研究院注意到，巍特環(huán)境是二次闖關北交所，首次是2022年11月上會被否，后將券商由國金證券換成方正證券，最終迎來過會，下一步是向證監(jiān)會提交注冊。

盤點四輪問詢，巍特環(huán)境前次上會被問的仍是北交所在本次問詢中的關注重點，一是創(chuàng)新特征，公司所屬行業(yè)在2021年由管道工程建筑業(yè)變更為市政設施管理業(yè)，被問技術競爭優(yōu)勢和業(yè)務實質；二是業(yè)績方面，重點被關注到合同資產減值準備計提充分性，公司報告期各期末合同資產賬面余額分別為1.21億元、1.77億元、2.17億元和2.50億元，而計提比例要低于可比公司均值，2020年末計提比例較可比公司均值低5.93個百分點，2021年末低6.65個百分點，2023年6月末低3.73個百分點。

另外值得關注的還有，今年4月過會的岷山環(huán)能，在當月提交注冊后，至今未獲得證監(jiān)會注冊。從兩輪問詢來看，實際控制人股權質押、對外擔?；虺蔀樯鲜小皵r路虎”，根據二輪問詢函，岷山環(huán)能實控人何秋安、王愛云、何占源及其一致行動人永鑫合伙合計直接控制公司股東大會59.61%的表決權，被質押股權比例為18.26%，北交所關注質押股份是否存在被強制處分的風險，是否可能導致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更。

附：今年前三季度北交所IPO過會企業(yè)

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