中塑股份創(chuàng)業(yè)板IPO：研發(fā)人員?？萍耙韵抡急?6% 毛利率超同行均值9.6個(gè)百分點(diǎn)

2025年9月26日，廣東中塑新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱：中塑股份）創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券。

中塑股份專注于改性工程塑料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品應(yīng)用于消費(fèi)電子、儲(chǔ)能、汽車(chē)、家居家電等行業(yè)。2024年，公司營(yíng)收7億元，扣非后利潤(rùn)為9256.66萬(wàn)元。毛利率方面，公司2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為31.03%，同期同行業(yè)可比公司毛利率均值為21.42%，公司毛利率較同行業(yè)可比公司高9.61個(gè)百分點(diǎn)。

研發(fā)方面，公司2022年度-2024年度研發(fā)費(fèi)用率分別為3.12%、2.93%、3.62%，低于行業(yè)平均水平。截至2025年3月末，公司研發(fā)人員66名，其中?？萍耙韵碌?7人，占研發(fā)人員總數(shù)的56.06%。

公司預(yù)計(jì)融資金額為6.4549億元，用于“高性能工程材料智能化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”“江西中塑生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目”“新材料工程技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目”及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)可比公司均值9.6個(gè)百分點(diǎn)

中塑股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為改性工程塑料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品應(yīng)用于消費(fèi)電子、儲(chǔ)能、汽車(chē)、家居家電等行業(yè)。公司產(chǎn)品獲得了國(guó)內(nèi)外諸多知名企業(yè)認(rèn)可，直接客戶覆蓋了國(guó)內(nèi)主要的零組件、模組和精密結(jié)構(gòu)件制造企業(yè)，例如比亞迪、富智康、華勤技術(shù)、聞泰通訊等。此外，公司進(jìn)入了多個(gè)終端品牌客戶的合格供應(yīng)商資源池，包括三星、華為、小米、OPPO等。

2022年—2024年以及2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.93億元、5.37億元、7億元及1.52億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4875.55萬(wàn)元、8084.74萬(wàn)元、9256.66萬(wàn)元及2423.73萬(wàn)元，最近三年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為19.11%和37.79%。

毛利率方面，2022年—2024年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26%、31.97%、31.03%，同期同行業(yè)可比公司可比業(yè)務(wù)板塊毛利率均值分別為21.15%、24.31%、21.42%，公司毛利率水平高于同行業(yè)可比公司毛利率平均水平，其中2024年公司毛利率比同行可比公司毛利率均值高了9.61個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于毛利率高于可比公司平均水平，中塑股份表示，主要是公司與其他同行業(yè)可比公司在下游應(yīng)用領(lǐng)域和產(chǎn)品類型等方面存在差異所致。

研發(fā)人員?？萍耙韵抡急?6%

研發(fā)方面，2022年—2024年及2025年第一季度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1541.46萬(wàn)元、1574.14萬(wàn)元、2534.12萬(wàn)元和588.00萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.12%、2.93%、3.62%和3.88%。

而同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值為4.40%、4.71%、3.92%、3.77%，除2025年一季度外，公司其余各期研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)平均水平。

研發(fā)人員方面，截至2025年3月31日，公司研發(fā)人員數(shù)量為66人，占員工總數(shù)的17.46%。其中，研發(fā)人員學(xué)歷分布上，專科及以下為37人，占研發(fā)人員數(shù)量的56.06%，本科22人，占比33.33%，碩士以上7人，占比10.61%。

招股書(shū)中，中塑股份對(duì)研發(fā)人員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為，從事研發(fā)工作的人員，包括直接從事研發(fā)工作的專業(yè)人員以及與研發(fā)活動(dòng)密切相關(guān)的人員。對(duì)于少量既從事研發(fā)活動(dòng)又從事非研發(fā)活動(dòng)的人員，公司將上述人員認(rèn)定為研發(fā)人員的標(biāo)準(zhǔn)為當(dāng)期研發(fā)活動(dòng)工時(shí)占比不低于50%。