天智航的“十年磨一劍”，科研型企業(yè)的信念與現(xiàn)實(shí)

隨著5G時(shí)代、3D打印、人工智能呈現(xiàn)井噴狀態(tài)，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療機(jī)器人產(chǎn)業(yè)也逐漸的被市場(chǎng)以及消費(fèi)者關(guān)注和認(rèn)可，天智航作為國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者利用十年的積累脫穎而出，走進(jìn)大家的視線里，而作為行業(yè)標(biāo)桿的天智航受2020年疫情因素影響，業(yè)績(jī)有所下降，但仍是該行業(yè)中無(wú)論從科研實(shí)力還是市場(chǎng)認(rèn)可度方面值得關(guān)注的龍頭企業(yè)。

據(jù)悉，4月9日，天智航(688277.SH)發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告中，2020年?duì)I業(yè)總收入約1.36億元，同比下降40.80%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-5,416.50萬(wàn)元?；久抗墒找?0.14元。業(yè)績(jī)報(bào)顯示，受 2020 年度新冠疫情影響，各醫(yī)療機(jī)構(gòu)將主要精力集中于新冠疫情的防控，骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人的采購(gòu)招標(biāo)、裝機(jī)和使用都受到影響，市場(chǎng)推廣活動(dòng)也受到一定限制，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人銷售數(shù)量較上年同期下降。

此外，公司主要產(chǎn)品骨科手術(shù)導(dǎo)航定位機(jī)器人臨床應(yīng)用處于市場(chǎng)推廣初期，公司實(shí)行以經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式，產(chǎn)品直銷均價(jià)高于經(jīng)銷均價(jià)，報(bào)告期內(nèi)公司直銷模式下銷量較上期下降幅度較大，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入有所下降。

而凈利潤(rùn)虧損主要?jiǎng)t是因?yàn)橐环矫鎴?bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降40.80%；另一方面，營(yíng)業(yè)成本及各項(xiàng)期間費(fèi)用較上年同期均有所下降，其中，期間費(fèi)用總額 20,920.98 萬(wàn)元，較上年同期下降 19.85%；成本費(fèi)用的下降幅度低于營(yíng)業(yè)收入的下降幅度，導(dǎo)致報(bào)告期虧損額有所擴(kuò)大。

博弈資本市場(chǎng)，科研型企業(yè)上市后的得與失

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，在232家科創(chuàng)板上市公司里，17家上市時(shí)未盈利企業(yè)中，僅3家公司預(yù)計(jì)于2020年度首次實(shí)現(xiàn)盈利“摘U”，科研型企業(yè)在科創(chuàng)板上市后，如何實(shí)現(xiàn)盈利成為他們首要面臨的考驗(yàn)。

盡管研發(fā)專利、技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新等早已處于行業(yè)內(nèi)國(guó)際領(lǐng)先，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為中國(guó)版“達(dá)芬奇”，天智航仍面臨著來(lái)自資本市場(chǎng)的壓力。

資料顯示，天智航是“國(guó)產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人第一股”，也是國(guó)內(nèi)骨科手術(shù)機(jī)器人的領(lǐng)軍企業(yè)，始終專注于骨科手術(shù)機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累和市場(chǎng)開(kāi)拓，已形成了以“產(chǎn)、學(xué)、研、醫(yī)”為導(dǎo)向的產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)體系，先后實(shí)現(xiàn)了多代骨科手術(shù)機(jī)器人的產(chǎn)品注冊(cè)并開(kāi)展了常規(guī)的臨床應(yīng)用，在骨科手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域具有國(guó)際原創(chuàng)的核心技術(shù)。天智航研發(fā)團(tuán)隊(duì)共成功研制了三代擁有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的骨科手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品，自主研發(fā)的骨科手術(shù)機(jī)器人是首家獲得 CFDA 核發(fā)的第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證的“骨科機(jī)器人導(dǎo)航定位系統(tǒng)”，也是全球第五家取得醫(yī)療器械機(jī)器人注冊(cè)許可證的企業(yè)。

骨科手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)應(yīng)用現(xiàn)階段尚存在規(guī)?；蛔恪r(jià)格高、未進(jìn)入醫(yī)保、醫(yī)患對(duì)機(jī)器人輔助手術(shù)認(rèn)知尚待提升等不利因素的制約，天智航與眾多科研型企業(yè)一樣，產(chǎn)品想要得到市場(chǎng)認(rèn)可需要時(shí)間，而時(shí)間卻是資本市場(chǎng)最不愿給的東西。

萬(wàn)事開(kāi)頭難，天智航也在積極尋求改變。2020年，天智航探索了與醫(yī)療機(jī)構(gòu)共建骨科手術(shù)機(jī)器人微創(chuàng)手術(shù)中心的業(yè)務(wù)模式。即公司向醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供開(kāi)展骨科機(jī)器人手術(shù)所需的骨科手術(shù)機(jī)器人及相關(guān)配套設(shè)備并提供技術(shù)支持，醫(yī)療機(jī)構(gòu)按照開(kāi)展骨科機(jī)器人手術(shù)數(shù)量向公司支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

這一模式下，降低了醫(yī)療機(jī)構(gòu)一次性購(gòu)買骨科手術(shù)機(jī)器人所面臨的資金支付壓力，縮短了骨科手術(shù)機(jī)器人進(jìn)入醫(yī)療機(jī)構(gòu)的時(shí)間。同時(shí)，該模式下要求公司加強(qiáng)產(chǎn)品力和服務(wù)支撐能力建設(shè)，提升了公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)間的互動(dòng)效率，有利于公司快速感知客戶需求，推動(dòng)公司產(chǎn)品的迭代開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)支撐能力建設(shè)。這一模式使公司的收入結(jié)構(gòu)從原來(lái)依靠單一的一次性設(shè)備銷售收入轉(zhuǎn)變?yōu)榘淮涡栽O(shè)備銷售收入、配套手術(shù)工具包銷售收入及獲取持續(xù)醫(yī)療技術(shù)服務(wù)收入在內(nèi)的多種收入，實(shí)現(xiàn)了收入來(lái)源的多元化，有利于公司形成穩(wěn)定營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。目前，該模式已在北京市海淀醫(yī)院等醫(yī)院進(jìn)行了嘗試，取得了良好的反饋。

“十年磨一劍”，天智航的現(xiàn)實(shí)與信念

天智航在行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，卻有著和資本市場(chǎng)完全不同的機(jī)遇。

據(jù)報(bào)道，此前一位91歲高齡的骨折老人，去年9月順利做完右股骨頸骨折微創(chuàng)經(jīng)皮閉合復(fù)位空心螺釘內(nèi)固定手術(shù)，輔助醫(yī)生進(jìn)行手術(shù)的是天智航自主研發(fā)的骨科手術(shù)機(jī)器人——“天璣”。它是國(guó)際上唯一能夠開(kāi)展創(chuàng)傷骨科、脊柱外科手術(shù)的機(jī)器人。由它輔助進(jìn)行的手術(shù)，不僅準(zhǔn)確率極高，時(shí)間被縮短，更具有創(chuàng)口小、出血少、康復(fù)快等優(yōu)勢(shì)。截至2020年底，“天璣”已在全國(guó)一百多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)完成過(guò)萬(wàn)例手術(shù)。以安徽醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院為例，在去年受疫情嚴(yán)重影響的情況下，單臺(tái)骨科手術(shù)機(jī)器人全年依然完成了近五百例手術(shù)。

科研型企業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)、上市周期非常長(zhǎng)，用“十年磨一劍”來(lái)形容他們?cè)儋N切不過(guò)?！耙涣鞯娜瞬旁偌由弦涣鞯耐度耄拍墚a(chǎn)生一流的產(chǎn)品。在整個(gè)鏈條中，最核心的問(wèn)題是確保這些產(chǎn)出能夠有持續(xù)的創(chuàng)新能力，最重要的一點(diǎn)是能夠讓研發(fā)投入獲得保障?！北本┽t(yī)療機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心董事總經(jīng)理王彬彬女士曾在接受采訪時(shí)如是說(shuō)到。

據(jù)公司介紹，未來(lái)除了持續(xù)加大研發(fā)投入外，天智航也將依托公司在骨科手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，為了向骨科機(jī)器人上下游進(jìn)行滲透，進(jìn)行了數(shù)起骨科手術(shù)機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資。通過(guò)股權(quán)投資跟蹤醫(yī)療機(jī)器人新技術(shù)、拓展醫(yī)療機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域、完善骨科手術(shù)機(jī)器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈，主要涉足機(jī)械臂、復(fù)位機(jī)器人、放療機(jī)器人等領(lǐng)域。

出好成績(jī)需要時(shí)間，相信作為中國(guó)版“達(dá)芬奇”，天智航的未來(lái)表現(xiàn)值得資本市場(chǎng)等待。